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        醫(yī)藥生物:景氣將繼續(xù)提升

        發(fā)布日期:2007-10-08 09:25:52

         

          WIND統(tǒng)計數據顯示,今年上半年,醫(yī)藥生物類的124家上市公司共實現主營業(yè)務收入917.04億元,同比增加15%;實現凈利潤44億元,同比增加43%;平均凈資產收益率也從去年同期的1.13%提高到4.77%。此外,這124家公司的投資收益總和也從去年同期的4.45億元猛升至15.42億元,增長幅度達246%。醫(yī)藥生物行業(yè)已經逐漸走出了過去兩年的低谷。

            醫(yī)藥工業(yè)增量增收

            從制藥業(yè)等所在的醫(yī)藥工業(yè)來看,中期的銷售收入和利潤總額都有所增長,并且利潤總額增幅超過銷售收入增幅,擺脫了去年“增量不增收”的尷尬處境。

            今年上半年,我國醫(yī)藥工業(yè)累計完成生產總值2913.2億元,同比增長21.31%;累計完成銷售收入2677.82億元,同比增長21.75%;累計實現利潤總額231.14億元,同比增長34.06%。

            中原證券研究員王博分析認為,醫(yī)藥行業(yè)利潤總額提升主要緣于醫(yī)藥企業(yè)近年來加大了內部成本費用的控制,產品銷售費用從去年上半年的13.33%下降到今年上半年的12.28%。此外,管理、財務費用的減少也在一定程度上提升了醫(yī)藥企業(yè)的盈利水平。

            從子行業(yè)來看,無論是在生產總值、銷售收入還是利潤總額的增幅上,生物制劑產業(yè)都略勝一籌,尤其是利潤總額的增幅達40.74%,而化學原料藥產業(yè)的該增幅則只有8.7%。

            醫(yī)藥商業(yè)集中度提升

            由于行業(yè)集中度的提升,醫(yī)藥商業(yè)市場漸漸呈現有序發(fā)展態(tài)勢。該領域的8家上市公司,今年上半年共實現凈利潤總額3.18億元,同比增長達48%。

            目前,醫(yī)藥商業(yè)的行業(yè)集中度領先于醫(yī)藥工業(yè)領域。根據中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會的數據,國內醫(yī)藥商業(yè)的前三甲占據醫(yī)藥市場的銷售比重,已由2003年的13%提高到了去年的18.95%。除了全國性醫(yī)藥商業(yè)龍頭之外,地方性龍頭也已經形成。隨著行業(yè)集中度的不斷提高,醫(yī)藥生產型企業(yè)對流通企業(yè)龍頭的依存度將越來越高。

            醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)不僅在“做大”,也在力圖“做強”。尤其是龍頭企業(yè),除了積極搶占銷售市場,它們還在聯手上游生產商和醫(yī)院,提高對上游資源類產品和醫(yī)院的控制力度,從而提高毛利率。

            醫(yī)療器械業(yè)機遇將至

            從上半年的數據來看,國內醫(yī)療器械產業(yè)共實現產業(yè)總值213.24億元,同比增長20.74%;實現銷售收入211.43億元,同比增長21.9%;實現利潤總額21.79億元,同比增長31.33%。

            王博認為,醫(yī)療器械產業(yè)是下半年可以重點關注的投資領域之一,這主要基于兩個政策背景。第一,衛(wèi)生部在今年7月27日發(fā)布了《衛(wèi)生部關于進一步加強醫(yī)療器械集中采購管理的通知》,規(guī)定衛(wèi)生部負責的政府項目醫(yī)療器械集中采購由衛(wèi)生部負責組織。而政府集中采購將必然引發(fā)行業(yè)洗牌,行業(yè)龍頭企業(yè)的市場份額將逐步擴大。

            第二,新醫(yī)改方案有望今年年底或明年年初開始實施。屆時,每年政府給醫(yī)療體系的投入將可能達到1000億元以上。此外,隨著社區(qū)醫(yī)院的大力建設和推廣,將產生大批基礎醫(yī)療器械的采購,這將給醫(yī)療器械產業(yè)帶來新的生機,也將有助于龍頭企業(yè)業(yè)績的提升。

            分析人士認為,隨著藥品政策性降價時代的結束,以及今年下半年、明年年初醫(yī)改方面政策的出臺,醫(yī)藥行業(yè)的景氣度還將獲得進一步提升;與此同時,醫(yī)藥生物類企業(yè)的重組也在如火如荼地展開,因此該板塊未來極有可能迎來井噴行情。


        文章來源:中國證券報     


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